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              近期鋼材市場面临的外部环境分析
              2009-08-28 00:00:00   来源:   评论:0 點擊:

                  针对国内鋼材市場前期运行特点分析,鋼材市場价格在连续冲高之后的适当回调盘整,是很有必要的,因为这样有利于市场风险的释放,更加有利于鋼材市場价格在其相对合理的价值区间内,进行有规律的窄幅波动。从目前市场情况判断,此轮钢价短期调整行为基本到位,继续下跌可能性较低。在经济基本面、资本市场基本面没有发生实质性逆转的情况下,随着各地天气状况好转,近期钢材价格将企稳回升。
                  一、理性对待钢材价格的调整
               
                  从8月第二周开始,市场钢材价格一改前期大幅上涨的良好态势转为大幅下跌状态。此次价格的调整首先从上海、杭州等华东市场开始,8月7日,钢材价格结束了连续17周上涨的走势。多年以来,华东市场是引领全国鋼材市場的“领头羊”,是全国鋼材市場的晴雨表,华东市场的震荡调整,迅速引起了其它地区市场的大幅震荡,与其“遥相呼应”。尽管此时许多钢厂继续调高出厂价格,力图稳定价格,但也未能阻止大部分市场大幅下跌的命运。目前,上海、广州和北京市场6.5高线分别为3790元/吨、3780元/吨和3850元/吨,较7日每吨下跌560元、720元和900元。上海、广州和北京市场20mm中板分别为3800元/吨、3880元/吨和3700元/吨,较7日每吨下跌520元、400元和500元。笔者认为,在目前基本面尚无重大变化的前提下,此次价格的调整,可以理解为对前期价格过度上涨的修正,同时也是市场参与者心理因素造成的,带有一定的情绪性下跌。
              如果把时间尺度放大一些,会认为近期鋼材市場的下跌是对前期钢材价格过快上涨的理性反应。从4月中旬开始,在成本支撑、需求好转以及库存水平较低等利好因素影响下,国内钢材价格开始企稳回升。5、6月份基本维持平稳上涨态势。7月份和8月初,在钢厂调价行为的刺激下,加之市场预期普遍向好,国内鋼材市場价格强劲上升,多数市场价格相继刷新历史新高。8月10日,全国24个市场6.5mm高线平均价格为4584元/吨,较上涨前的价格每吨上涨1277元,涨幅38.62%;20mm螺紋鋼上漲1215元,漲幅36.07%;3.0mm熱軋板卷每噸上漲981元,漲幅28.59%;1.0mm冷軋板卷板每噸上漲1308元,漲幅31.52%;20mm中板每噸上漲987元,漲幅30.24%。而6月末至8月10日短短40天的時間裏,6.5mm高線每噸上漲764元,漲幅23.1%,對累計漲幅的貢獻率爲59.83個百分點;20mm螺紋鋼上漲763元,漲幅22.65%,對累計漲幅的貢獻率爲62.8個百分點;3.0mm熱軋板卷每噸上漲582元,漲幅16.96%,對累計漲幅的貢獻率爲59.33個百分點;1.0mm冷軋板卷板每噸上漲725元,漲幅17.47%,對累計漲幅的貢獻率爲55.43個百分點;20mm中板每噸上漲613元,漲幅18.74%,對累計漲幅的貢獻率爲62.11個百分點。但是好景不長,在市場庫存水平偏高、鋼材需求增加不明顯的情況下,如此大幅上漲缺乏堅實基礎,市場並不認可,用戶采購意願減弱,成交陷入低迷,迫于市場壓力,經銷商下調鋼材價格。
                  市场价格在快速上升过程中,容易形成价格泡沫,低价产品的大量沉淀,使得市场风险逐步增大。鋼材市場价格在7月中下旬和8月初加快了上调的幅度和频率,钢厂和市场在对钢材后市的判断上基本一致,所以鋼材市場价格在钢厂和中间用户的相互作用下,轮番大幅度上调价格,特别是8月初,在钢厂大幅度上调各个钢材品种出厂价格之后,全国鋼材市場价格出现“一天两三涨,一涨一二百”全面飘红的大好形势。但从另外一个角度看,市场价格在快速上升过程中,经销商经常采取“捂盘不售”方式,形成了低价产品的大量沉淀,使得市场风险逐步增大,经销商为了规避风险和抢客源,将价格大幅下调。另外,当钢厂成本已经与市场价格拉开可观的利润空间,用户库存资源成本与市场价格已经拉开较大的利润空间,抛货套现、出库获利的现象,在所难免了。
                  从市场参与者的心态来看:新增贷款大幅回落以及阶段性的需求不旺,经销商对后期市场信心不足。央行8月11日最新公布的数据显示,7月份新增贷款仅为3559亿元,不仅比6月份的1.53万亿元新增贷款下降了77%,而且创下了今年以来的最低水平。广义货币供应量(M2)余额为57.3万亿元,增速为28.4%,比6月份回落0.1个百分点,受此影响,流通商对后期市场信心不足。另外,最近这段时间,国内大部分地区遇到高温、暴雨、洪水、台风等灾害性影响,很多建筑工程停工,对钢材需求明显减少。阶段性需求不旺不支撑钢材价格持续上涨。
               
                  短短几天的时间,国内鋼材市場经历了“冰火”两重天。钢厂和市场参与者,对于钢材价格的涨涨跌跌,要理智、理性,以一颗平常心去对待。价格有涨必有跌,大涨必有大跌,这就是市场规律。笔者认为,此轮钢价短期调整行为基本到位,继续下跌可能性较低,近期钢材价格将止跌趋稳,但大幅回升仍有一定的压力。
               
                  1、国家实施保增长、扩内需政策的落实到位,将带动国内钢材消费继续增长。随着,国家刺激经济增长政策的逐步落实到位,国内宏观经济继续向好,钢材需求旺盛态势没有改变。一是固定资产投资增势强劲。今年1?D7月累计,全国城镇固定资产投资为95392亿元,比上年同期增长32.9%。其中,房地产开发完成投资17720亿元,增长11.6%。新开工项目投资增长1倍多。二是继续实施好促进汽车、家电等消费的政策措施,将进一步促进消费快速增长。财政部经济建设司副司长曾晓安指出,汽车、家电的以旧换新与汽车下乡、家电下乡一起构成了扩大汽车和家电消费的政策体系,是宏观调控的一项重要措施,可以有效地发挥财政倍数效益,扩大消费需求。“专家预测,以旧换新09年可带动汽车消费100万辆以上、家电500万台,拉动消费需求1250亿元以上。”据国家统计局数据,今年前7个月,全国汽车产量731.4万辆,同比增长20.7%,各月增速持续提高,中国已经暂时成为世界在最大汽车销售市场。7月家电下乡销售总额为88亿多元人民币,较六月销售总额相比增长超60%。2009年以来,全国家电下乡销售额每月均保持较高环比增长幅度,5月,6月销售额环比增速均达到40%以上。其中冰箱销售额以47亿占销售总额的53.72%,空调、彩电、洗衣机分别占27.63%,8.15%、5.25%;三是三季度正值我国传统的钢材消费旺季,建筑施工全面展开,也将拉动钢材消费平稳增长。 
               
                  2、继续实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策,将为我国经济带来积极变化。中共中央政治局常委、国务院总理温家宝近日在浙江考察时强调,要全面、正确地理解中央确定的宏观经济政策和应对国际金融危机的一揽子计划的内涵,保持政策的连续性和稳定性。总理的讲话进一步明确了下半年宏观政策的大方向。一是货币政策将继续整体宽松,保持政策的连续性和稳定性,继续实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策;二是下一步国家将大力发展民营经济。温总理强调要保持市场流动性合理充裕。当前的信贷和货币政策的微调,首先是在坚持适度宽松的政策基调上的微调,重点在于促进更多的流动性流入实体经济,同时推动经济的结构转型。
               
                  3、原燃材料价格止跌趋稳,生产成本对钢材价格的支撑作用增强。近期国际市场原料价格持续回升。8月第三周, CRU废钢价格指数为213.4点,较7月末上升21.4点,升幅12.3%,大于CRU国际钢材综合价格指数(6.5%)升幅5.8个百分点。自8月7日以来,国内钢材价格虽然大幅下跌,但焦炭仍有所上涨,国产鐵精粉、進口現貨礦、煉鋼生鐵和廢鋼價格雖有所下跌,但跌幅遠遠小于鋼材的跌幅。進入8月份,國際油價由跌轉升,至8月14日,國際基准原油平均價(WTI)大約爲每桶69美元,比前月均價上揚了大約5美元;三種原油平均價爲每桶71美元,比前月大約上揚了7美元。受國際油價連續上漲的影響,國內市場普遍油價上調預期強烈。國內兩大石油公司成品油批發價和地方煉油廠的出廠價漲幅分別在100元/噸和50元/噸左右。鋼鐵生産成本的上升,對國內鋼材價格形成有力支撐。
               
                  4、国际市场钢材价格持续上涨,有利于国内市场价格的稳定。由于全球经济回暖,市场需求增加,国际鋼材市場价格呈现持续回升态势。以美国为例,8月份长材价格较上月每吨上升44-55美元,板材价格上涨幅度在7-15%。国际钢材价格的持续上涨为我国钢材价格的企稳提供良好的外部环境。
               
                  5、钢铁产能恢复较快,市场继续呈现供大于求态势。据国家统计局数据,7月份全国生产粗钢5068万吨,同比增长12.6%,日产粗钢163.48万吨,继续保持较高水平;1-7月生产粗钢31731万吨,平均日产钢149.67万吨,相当于全年产粗钢5.46亿水平。钢铁产能恢复较快,钢材结构性供大于求的矛盾仍较突出,不利于市场供求平衡,钢铁行业产能过剩问题短期内将难以改变。
               
                  6、钢材进口压力大,影响国内市场供需平衡。2009年1-7月我国累计进口钢材988万吨,同比增加16万吨,增长1.6%;累计进口钢坯323万吨,同比增加312万吨,增长约27.9倍;将钢材折算成粗钢,1-7月我国累计进口粗钢1374万吨,同比增加329万吨,增长31.5%;累计净进口粗钢186万吨,而去年同期为净出口2625万吨。钢材进口量的增加,加剧国内市场的供需矛盾。
              三是市场竞争秩序不规范,不利于鋼材市場的稳定。部分钢厂对经销商采取了“保值销售”或“售后追溯”做法,定价、调价机制有待完善,不利于市场的稳定。流通企业盲目的追涨和杀跌使价格信号扭曲,难以真实反映市场供求信息,也不利于市场平稳运行。

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